非凡策略长江有色：29日锡价上涨现货“高价僵局”警惕回调风险

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2602午后震荡下跌，开盘价报339680元/吨，盘中最高报349980元/吨，最低报330960元/吨，结算价报342340元/吨，收盘报334590元/吨，下跌3360元，跌幅0.99%；沪锡主力月2602合约成交量453324手，持仓量50161手，较前一日减少2115手。今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月29日ccmn长江综合市场1#锡价报342400元/吨-345400元/吨，均价报343900元/吨，较前一日价格上涨10000元；今日长江现货市场1#锡价报343000元/吨-345000元/吨，均价344000元/吨，较上一交易日价格上涨10000元/吨。ccmn锡市分析：宏观面，近期锡价的强势表现，是宏观预期与现实基本面激烈博弈的结果。其上涨动能主要源于三重宏观利好共振：首先，全球流动性宽松预期升温，美联储降息路径愈发清晰，美元走弱直接提振了以美元计价的有色金属整体估值，驱动资金涌入大宗商品市场寻求配置。其次，市场风险偏好显著回升，得益于贸易紧张局势的阶段性缓和，叠加国内对集成电路等关键领域的产业政策支持，强化了锡作为战略金属的长期需求叙事，吸引增量资金布局。然而，高涨的宏观情绪正面临现实挑战：国内消费复苏力度仍显不足，年末下游企业采购收缩，而海外市场在节后交投趋于清淡，部分投机资金选择获利了结，这些因素共同构成了锡价进一步上行的压制力与回调风险。

　　供需端现状

　　供应紧张与需求迭代，重塑锡市新格局。全球主要产区因地缘政策限制，资源供应趋紧，凸显稀缺性。与此同时，下游需求正经历结构性转变：传统消费电子领域表现平淡，而AI服务器、光伏焊带、新能源汽车等新兴应用正成为驱动需求增长与产业升级的核心引擎。产业链上下游传导效应显著，上游原料紧缺使中游冶炼承压，行业整合加速。龙头企业如云锡集团等正通过资源拓展与高端市场布局积极应对。总体来看，锡价在基础支撑与新兴需求的共同作用下，预计将延续高位震荡态势，其长期趋势将与全球半导体及能源转型进程深度绑定。

　　现货交投与午后走势预测

　　当前。锡市场陷入“高价僵局”，现货层面成交清淡，买卖双方深度博弈。下游企业因成本压力普遍暂停主动采购，仅维持刚需补库，非紧急订单延后，市场呈现典型的“有价无市”状态。

　　午后走势预计将在 33-34.5万元/吨区间内维持震荡偏弱格局。价格上行受制于年末资金离场压力与疲软的现货承接力；但下方支撑同样明确，刚果（金）冲突等地缘风险犹如“火药桶”，随时可能因局势升级而触发脉冲式上涨。整体来看，市场正处于 “强供应预期”与“弱现实需求”的激烈拉扯中，建议投资者保持谨慎，避免追涨杀跌，密切关注地缘动向与资金情绪变化。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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